FMI estima la inflación para este año entre 5% y 6%

En un informe dado a conocer ayer se indica que las perspectivas para este año son favorables, con un crecimiento que excederá probablemente el 5%, y una inflación ubicada entre 5% y 6%, o sea por debajo de la del año anterior.

Para este año el consumo privado crecería 4,6% contra 9,8% de 2004, mientras que la inversión lo hará 1,2%, frente al 2,6% del año pasado.

Las exportaciones de bienes y servicios sumarían U$S 4.313 millones y las importaciones U$S 4.066, dando un saldo positivo de U$S 248 millones, contra U$S 333 del año anterior.

La inversión directa se situaría en U$S 250 millones, mientras que en 2004 fue de U$S 374 millones.

Sobre los depósitos en los bancos privado se espera una disminución de U$S 50 millones, concentrada en al banca privado, ya que las colocaciones en el BROU se mantendrían.

Las reservas del BCU cerrarían 2005 en los U$S 2.643 millones.

Las necesidades de caja fueron corregidas con respecto a la revisión anterior. Se situaron para este año en U$S 1.310 millones contra U$S 1.611 millones, del anterior reporte.

Entre otros se sacó del balance el pago de U$S 100 millones por el juicio contra Uruguay de tres bancos extranjeros. A este respecto se indica que aún no se saber cuándo se pagará dicha cifra.

Estas medidas contribuyen a bajar las necesidades de financiamiento. Esto es notorio en los aportes previstos por el BID y el Banco Mundial que pasan de un estimado de U$S 606 millones a U$S 306 millones.

Es de destacar que en cuanto a bonos de largo plazo, el estimado de emisión por el FMI es de U$S 400 millones para el año, cuando el gobierno manifiesta estar dispuesto a colocar U$S 500 millones.

 

Superávit primario en 3,5%

El superávit fiscal primario estimado para la mitad de este año se ubica en 3% y para todo el año, lo acordado es de 3,5%, contra una proyección primaria de 3,7%.

Esta diferencia del 0,2% del PBI, tendría en parte el componente del Plan de Emergencia que está instrumentando el gobierno. Todo hace suponer, que esta excepción, está condicionado a la reestructura de las cajas Policial, Militar y bancaria, lo cual se instrumentaría antes de fin de año y está incluido en el nuevo programa que el gobierno actual firmará en mayo. En el caso de las cajas Policial y Militar, el gobierno central debe transferir por año más de U$S 260 millones, ya que tienen un abultado déficit, y sobre la Caja Bancaria, el FMI indica que, con la tendencia actual, llegará a ser insolvente dentro de algunos años.

Sobre este punto en particular, se indica que «las reformas pendientes necesitarán ser llevadas adelante por el nuevo gobierno», por lo cual se deberá impulsar su voto en el Parlamento. Se destaca que las reformas de las cajas paraestatales mencionadas son esenciales para la sustentabilidad fiscal a medio plazo. También se indica que las reformas en el Banco Hipotecario deben continuar ya que la institución representa «un riesgo fiscal dominante».

 

Cambios en el NBC

Sobre el Nuevo Banco Comercial (NBC) se indica que está bien capitalizado y con liquidez pero su gerenciamiento «es débil y no llevó adelante el plan de negocios original».

En este sentido un banco de inversión está buscando un comprador para la institución y las nuevas autoridades ya designaron a quienes serán los nuevos directores del NBC. Se trata de Julio César Porteiro, quien ejercerá la presidencia (es el actual presidente del Colegio de Contadores), siendo nombrados también como directores Jorge Pini y Ariel Banda.

 

Deuda alta

Para el FMI se han reducido las vulnerabilidades económicas, aunque siguen habiendo riesgos. La deuda pública sigue siendo muy alta (cerca de 90% del PBI) y está denominada sobre todo en moneda extranjera.

Los pagos al FMI deben ubicarse este año en U$S 610 millones y en 2006 en U$S 770 millones y en 2007 en U$S 934 millones, lo cual supone una amplia asistencia de los organismos internacionales. Desde el 2006 al 2012 se deberá de mantener un superávit fiscal primario del 4%, para de esta manera llegar a una relación deuda/PBI del 50% en el 2012.

También se indica que Uruguay es uno de los países más dolarizados de la región. Entre otros aspectos se señala que el dólar estaría costando $ 26 para fin de año.

 

Aspectos sociales

El FMI indica en su informe que la situación social sigue siendo difícil y hay presiones para aumentar el gasto público. «Algunas mediciones colocan la pobreza por encima del 30% de la población y el desempleo todavía está en dígitos dobles. La mejora reciente en la situación fiscal fue alcanzada en parte comprimiendo el salario real y las pensiones (que están un 20% en términos reales por debajo de los niveles de la pre-crisis)».

Para el 2005, el FMI indica que el gobierno deberá controlar el gasto, como una de las principales prioridades. *