Colocan bonos a pesar de suba en riesgo país

La emisión de deuda autorizada por el Poder Ejecutivo alcanza los U$S 500 millones, en papeles nominativos y llevarán impresas las firmas del ministro de Economía, del contador general de la Nación y del gerente del Banco Central. Cada papel tendrá un valor no menor a los U$S 100 mil y se estima que la tasa que pagarán rondará entre 8% y 8,5%, algo considerado como «muy atractivo» por los inversores internacionales.

Quien se encargará de la operación de colocación será Citygroup Global Markets y en los detalles de la emisión se indica que el plazo máximo de vencimiento será a 20 años (con lo cual podrían vencer en el 2027), pagándose la totalidad del capital al vencimiento y los intereses cada seis meses.

La idea central es emitir de a poco, para ir testeando el mercado, por lo cual no es de esperar que se efectúe la colocación de los U$S 500 millones en su totalidad antes de junio.

El ministro de Economía, Danilo Astori dijo ayer que con estos fondos se asegura el financiamiento del gobierno para este año, mejorándose el perfil de endeudamiento.

En la pasada jornada Astori dijo que «esta es una emisión que está en el cálculo del cierre financiero del ejercicio. Nos va a permitir, cuando la pongamos en práctica, manejar con mucho más fluidez las diferentes fuentes de financiamiento que el Uruguay va a utilizar en el correr del año y sobre todo, mejorar el perfil de la deuda. Es decir, disminuir la deuda de menor plazo, sustituyéndola por deuda que relativamente tiene plazos mayores».

«Un buen momento»

Asimismo se considera que este en un muy buen momento para salir a los mercados. «Esto se puede verificar a través del Riesgo País, que aunque experimentó dos incrementos, cada uno de aproximadamente 30 puntos en los últimos días, está exhibiendo los niveles más bajos desde que comenzó la crisis de 2002. Eso demuestra confianza en el país. Las tasas de interés son relativamente bajas en este momento y por todos estos argumentos considero que Uruguay está en muy buenas condiciones» dijo Astori.

Riesgo al alza

Ayer el riesgo país siguió subiendo. Este es un tema que parece no preocupar al gobierno, a pocos días de instrumentar la emisión de deuda. El presidente del Banco Central, Walter Cancela, dijo que la venta de papeles uruguayos, que hace que su precio baje y suba el riesgo país, esta ligado a tema de ganancias por parte de los grandes compradores de papeles de países emergentes.

Otro factor que incide es que la rentabilidad de los bonos norteamericanos está subiendo, por lo cual los inversores se desprenden de papeles de países emergentes y optan por colocaciones en deuda de Estados Unidos.

Ayer el riesgo país medido por la Bolsa de Valores Electrónica (Bevsa) se ubicó en 407 puntos básicos, 5 puntos por encima del cierre del miércoles.

Operadores locales no descartaron que la venta de bonos uruguayos esté ligada a la próxima emisión de deuda. Cuanto más alto sea el nivel de riesgo país, es mayor la sobretasa que deben de pagar los papeles locales, lo cual da un mayor rendimiento.

Con los actuales parámetros, la tasa de interés que se podría pedir por los nuevos bonos, podría oscilar entre 8% y 8,5%. *