Estiman el euro a U$S 1,43 para fines de 2005

La responsable de la oficina hispana de Acm-Refco, una de las mayores instituciones financieras del mundo que opera desde Suiza en el mercado de compra y venta de divisas, acotó que el déficit estadounidense no es la única causa de la debacle del dólar. El anuncio de algunas entidades emisoras de querer reducir el volumen de dólares de sus reservas y de incrementar el de euros -caso de Rusia y China-, así como la subida de los precios del crudo -que este año han alcanzado cotas jamás vistas hasta ahora, contrariamente a lo que ocurrió en los años 80- han ampliado sin precedentes los beneficios logrados por los inversores en divisas.

Bodelón indica que la economía estadounidense padece desde hace ya varias décadas de un elevado déficit. Hasta hace poco los inversores no dudaban de la capacidad de Estados Unidos para refinanciarlo. Pero ahora, las moderadas expectativas de crecimiento en Estados Unidos ponen en entredicho la capacidad del país de sanear dicho déficit, que pronto puede convertirse en insostenible. De hecho, se calcula que en 2005 el déficit por cuenta corriente norteamericano alcanzará el 5.8% del PIB, lo que, sin lugar a dudas, añadirá aún más presiones sobre el dólar.

«Estados Unidos es el primer consumidor mundial, importando mucho más de lo que el país produce, y esta dinámica ha beneficiado a los americanos, que han podido vivir más allá de sus medios y si no fuera por el ingreso de dinero extranjero, los tipos de interés estadounidenses de largo plazo estarían entre un 1% y un 1.5% por encima de su valor actual. Los estadounidenses ahorran muy poco, compran mucho y disfrutan de una amplia cantidad de bienes importados. Es decir, se endeudan mientras los demás les proporcionan el capital necesario para ello», manifiesta la experta en el denominado mercado Forex.

Se espera que Estados Unidos adquiera en 2005 préstamos del resto del mundo por 670.000 millones de dólares, un nivel sin precedentes y cerca del doble de lo que los economistas consideramos como «sostenible». Para Bodelón el euro se revalorizará aún más durante 2005, pero no más allá de los 1,50 dólares, a pesar de que el BCE podría subir los tipos oficiales en 50 puntos básicos a partir del segundo trimestre del año que viene. En estos momentos es razonable prever que en marzo el euro costará entre los 1,36 y los 1,38 dólares, siendo probable que a finales de dicho año la moneda europea llegue a negociarse en el entorno de los 1,43 dólares. *