Gobierno central se endeuda cada vez más en dólares

El gobierno central cubre de esta manera su déficit y fundamentalmente los fondos son para el pago de intereses de deuda pública, los cuales se efectúan en moneda norteamericana.

A pesar de que se ha difundido que existe un importante superávit fiscal primario (resultado fiscal antes de pago de intereses de deuda), parte de dicho superávit no se está utilizando para la compra de dólares y así pagar los intereses que vencen mes a mes.

El equipo económico ha optado por otro camino que significará una fuerte carga para el próximo gobierno: el endeudamiento interno.

Entre agosto y setiembre se tomaron prestados U$S 89 millones con vencimientos que serán en agosto de 2005 y enero de 2006.

Durante agosto se realizaron 10 licitaciones de Letras de Tesorería (dinero para el gobierno central) por U$S 50 millones. La característica más saliente de estas licitaciones son los plazos: 5 fueron a 364 días (vencen en agosto de 2005) y las cinco restantes a 546 días (vencen en enero de 2006).

Los promedios de estas licitaciones fueron de U$S 5 millones con tasas de interés que oscilaron entre 6% y 8,3%.

Durante setiembre la cantidad de licitaciones realizadas de Letras en dólares llegó a cinco. Si bien es la mitad que las efectuadas en setiembre, los montos totales sumaron U$S 39 millones.

En este sentido se verificaron dos importantes variaciones.

La primera que los plazos de vencimiento se llevaron en cuatro de las cinco licitaciones a 546 días (vencen en enero de 2006), y la segunda que se aumentaron en tres de las licitaciones los montos (pasando de U$S 5 millones de setiembre a U$S 10 millones).

Por otra parte los inversores están nuevamente exigiendo tasas por encima del 7%. Las tasas habían caído de manera importante en agosto llegando a 6,6% para los 546 días.

Para esta jornada está prevista una nueva licitación por U$S 10 millones a 546 días. La tasa promedio que se espera es de 7,2%. El endeudamiento por estos instrumentos durante octubre podría pasar los U$S 50 millones, con vencimientos para 2005 y 2006.

El precio del dólar

Más allá de la carga que significará para el próximo gobierno este endeudamiento, también se ha indicado por algunos economistas que esta política está afectando el precio del dólar. Porque si el gobierno financia el pago de intereses y vencimiento de la deuda pública con dólares que toma prestados y no utiliza pesos para comprar la moneda norteamericana, esto termina afectando el valor de la misma. *