El dólar se fortalecería a mediados de año

Mientras que el euro continúa a paso triunfal, los analistas esperan que este debilitamiento del dólar comience a revertirse a mediados de año.

El euro continúa batiendo récords sobre el dólar lo cual le ha llevado a reportar un alza de 21% en el último año. Lejos están los momentos de su nacimiento, donde si bien comenzó en una paridad 1 a 1 con la moneda norteamericana rápidamente descendió y se mantuvo por un buen tiempo por debajo, llegando incluso a valer 82 centavos de dólar en octubre de 2000 a diez meses de su inicio. Poco a poco comenzó a ganar terreno y su apreciación durante 2003 fue espectacular. El despegue se puede ubicar a partir de la guerra contra Irak que ha continuado y crecido.

Es más, se pronostica que continuará creciendo y que puede llegar hasta 1,35, cifra que se considera el techo por parte del Banco Central Europeo. En caso de ser traspasado, la autoridad monetaria comenzará a intervenir ya que una moneda demasiado fuerte le haría perder a Europa competitividad.

Mientras la situación se mantenga favorece abiertamente a nuestro país que se encuentra en la órbita del dólar y por ende gana en competitividad ante cada punto que se aprecia la moneda europea.

Pero si bien la pregunta es hasta cuánto llegará el euro, lo mismo se cuestionan los analistas sobre el dólar que opinan que una muy fuerte devaluación de la moneda puede tener impacto en las expectativas inflacionarias ya que se elevarían los costos de las importaciones, y llevaría a que la producción con destino al consumo interno se reorientara hacia la exportación tentada por las ventajas monetarias con lo que se presionaría hacia arriba la inflación.

Pero la situación no es fácil de dirimir, ya que las mejores tasas de interés que ofrece Europa motivan a los inversores norteamericanos a trasladar parte de sus dineros hacia el viejo continente. Ello podría solucionarse si la Reserva Federal opta por elevar sus tasas de interés de corto plazo (que hoy se encuentran en el entorno del 1%), pero por ahora no hay señales que ello ocurra, al menos hasta mediados de año.

Por otro lado, la guerra en Irak y las constantes amenazas de atentados terroristas en territorio norteamericano hacen poco propicio que los inversionistas opten por dejar su dinero ahí, lo que hacen es depositarlo en Europa. También atenta contra el fortalecimiento del dólar el enorme doble déficit que vive la economía norteamericana, en su balanza de pagos y en el área fiscal.

Adquiere especial importancia su balanza comercial con las principales divisas asiáticas desvalorizadas (la china y la japonesa) que representan el 35% del déficit comercial. El momento es especialmente delicado ya que en este año electoral el gobierno debe atenuar las altas cifras de desempleo que hay en el país. *