La recesión habría llegado a su piso

Esta es la segunda vez consecutiva en que se produce una suba del ILC luego de dos años de caída. La mejora está sustentada en un mejor desempeño de las variables externas, principalmente un incremento de la demanda en Argentina, ya que a nivel interno se continúa dentro de un panorama de recesión, con una demanda deprimida de bienes de capital.

Los técnicos del instituto Ceres recordaron ayer que para poder anticipar un quiebre de la tendencia decreciente de la actividad económica se deben verificar al menos tres meses consecutivos de variación positiva del ILC. Esta regla ha funcionado bien para predecir los cambios en al evolución del PBI uruguayo en los últimos años.

Por tanto, si se mantienen las relaciones históricas con el PBI, un nuevo aumento del ILC en abril estaría indicando que la economía habría alcanzado un piso en el primer trimestre del año.

La información del ILC se complementa con el Indice de Difusión, el cual se calcula considerando qué proporción de las variables que integran el ILC evolucionaron favorablemente. El Indice de Difusión se ubicó en un 75% en marzo comparado con un 50% en febrero, lo que indica que el aumento del ILC fue generalizado.

Factores externos

El incremento del ILC en marzo se explica básicamente por la evolución favorable de las variables externas que lo integran.

Entre los factores externos favorables, al igual que en los cuatro meses anteriores, el nivel de actividad y la demanda interna de Argentina continúan siendo los de mayor influencia.

A diferencia de factores externos, el conjunto de los factores internos incidieron en el ILC de marzo en forma desfavorable, como ah ocurrido en los últimos once meses. Sin embargo, los técnicos de Ceres destacaron la evolución desfavorable de los factores internos se explica casi exclusivamente por la deprimida demanda de bienes de capital.

Para Ceres la evolución positiva del ILC en marzo fue generalizada, ya que el 75% de las variables que lo componen evolucionó favorablemente.

De concretarse otra suba del ILC en abril, estaría indicando que la prolongada recesión de la economía uruguaya podría haber alcanzado un piso en el primer trimestre de este año. *