Se lanzó la reestructuración de la deuda local

En el contexto de una trepada a 3.000 puntos del riesgo país y rumores en Nueva York sobre un plan de Domingo Cavallo de no pagar los bonos externos por encima de su actual valor de mercado, lo que significaría una quita de cerca del 70%, el ministro afirmó que el próximo «será un año de inmensos sacrificios» en relación a los ajustes que se realizan para que el presupuesto nacional no tenga déficit y por eso se mantendrán los recortes de sueldos y jubilaciones (13%) y la reducción de partidas a las provincias en esa misma proporción

Aunque no dijo a qué rubros afectará, el ministro anticipó otras podas que se supone abarcarán gastos sociales, en la educación, sectores de las FFAA y el Estado. El nivel de gasto está proyectado en 35.000 millones de dólares, contra 39.000 de este año, siendo claves tanto la recaudación, cuya caída mensual pone nerviosos a los mercados, y la suerte que tenga el gobierno con su plan de reestructurar la deuda. Para el año 2002 espera recaudar 42.000 millones de dólares.

Para explicar este último asunto, Cavallo reunió a empresarios, banqueros y economistas brindando los alcances que tiene el canje de deuda a nivel local que puso en marcha ayer el gobierno, y por el que aspira a lograr un ahorro en intereses de 3.700 millones dólares que si se incluye a las provincias llegaría a 5.000 millones dólares.

El Gobierno comenzó ayer a recibir las ofertas por el primer tramo del canje de la deuda, mediante el cual aspira a recuperar títulos emitidos a tasas elevadas por hasta 60 mil millones de dólares y cambiarlos por nuevos bonos a un interés de no más del 7% anual. La operatoria se extenderá hasta el viernes para el caso de bancos, administradoras de fondos de jubilaciones y pensiones (AFJP) y operadores bursátiles, y hasta el 30 de este mes para los inversores individuales.

 

La operatoria

La deuda externa es de 132 mil millones de dólares y el objetivo oficial es reestructurar 82.000 millones: el resto pertenece a organismos financieros con tasas bajas. La intención es reducir el pago de intereses al que tiene que hacer frente la Nación y diferir hasta dentro de tres años el pago del capital correspondiente a los 79 títulos que podrán ser canjeados. Los nuevos títulos que se emitirán para reemplazar a los que se rescaten tendrán fecha 6 de noviembre, estarán garantizados por la recaudación fiscal y devengarán un interés equivalente al 70% del rendimiento del bono que se canjea, con un tope del 7%. Respecto de los títulos en dólares a tasa flotante, el interés será del 70 por ciento de la tasa contractual, con un máximo de Libor (tasa interbancaria del mercado londinense) más tres puntos porcentuales. Los intereses de los nuevos bonos se pagarán desde el 1° de abril del año que viene en forma mensual, por lo que los intereses devengados entre el 6 de noviembre y el 30 de marzo de 2002 serán capitalizados. En cuanto al capital, en su momento se informó que las amortizaciones «sufrirán un corrimiento de tres años» en relación con los vencimientos originales de cada título. Pero el pago de intereses no se frenará, aclaró el ministro.
Los bonos que quedaron excluidos de la posibilidad de canje son las Letras del Tesoro (LETES), los denominados bonos Brady (Par y Discount), los Bonos del Gobierno Nacional al 9% con vencimiento en 2002, las Letras Externas de la República Argentina emitidas en mayo de 2001, los certificados de crédito fiscal y los Bonos Globales de la República Argentina cero cupón (garantizados por el Banco Mundial).

 

La deuda internacional

En cuanto al tramo internacional, Cavallo anticipó que se efectuará «en dos o tres meses». Al respecto, Cavallo recibió el respaldo verbal del FMI y del Tesoro de los Estados Unidos a la operatoria de reestructuración de deuda que intenta llevar adelante la Argentina.

Pero los mercados externos reaccionaron con ira elevando la tasa de riesgo país cercano a los 3.000 puntos. ¿La razón? En Wall Street se lee la situación así: «Cavallo arreglará con los bancos de su país pagando los bonos al 7% y se lo aceptarán para evitar el derrumbe del sistema financiero argentino. Pero la deuda con los tenedores extranjeros piensa arreglarlo con un rescate a valor de mercado, lo que significa una quita del 60 al 70% y abonar desde esa novedad, el 7% con la recaudación que es precaria. El mercado descuenta el default y eso explica el incremento del riesgo país». ¿Tuvo luz verde de EEUU para ello? No se sabe.

El ministro no se refirió a estas opiniones de los operadores en Nueva York. Simplemente afirmó que no habrá default, que se cumplirán los compromisos, sin dolarización ni devaluación.

Pero también sostuvo que el gobierno está fuerte, lo que no condice con la opinión política y periodística. Sus argumentos: es la actual administración que logró del Parlamento poderes especiales, recortes de salarios y jubilaciones, hacer aprobar el déficit cero y otras medidas que, a su juicio, ningún gobierno en situaciones parecidas en el mundo lo podría haber conseguido. *