Intereses por deuda en baja desde 2004

Contaduría General de la Nación realizó estudio.

El servicio de la deuda del gobierno central (pago de intereses) si bien ha disminuido en relación a los valores del año 2003, cuando superó el 8% del PBI, aún está en valores superiores a los del año 1999.

En un trabajo realizado por la Contaduría General de la Nación se analizan los intereses y comisiones que ha pagado el gobierno central en el Uruguay en el período 1999-2007. Uno de los aspectos principales del trabajo es la comparación con la relación de pago de intereses y exportaciones. Si bien el nivel de 2007 se ubica en 13%, o sea muy inferior al 30% de 2003, es superior a los valores de 1999, cuando llegaba al 11,4%, esto a pesar de un fuerte crecimiento del PBI y de las exportaciones.

El contador general de la nación, Ariel Rodríguez Machado señala que, “para hacer frente al pago de estos intereses y comisiones, el país debió destinar más del 30% del total de las exportaciones de sus bienes en el ejercicio 2003. A partir de ese año la baja sustancial de este cociente se explica fundamentalmente por el crecimiento acelerado de las exportaciones”.

 

Deuda interna y externa

El trabajo desglosa el pago de intereses en deuda interna (emitida dentro del país) y deuda externa (o sea en bonos internacionales)

El servicio de la deuda interna en valores constantes de 2008, pasó de $ 4.717 millones en 1999 a $ 5.226 millones en 2007, mientras el servicio de la deuda externa es de $ 5.541 millones en 1999 y pasa en 2007 a $ 17.000 millones.

El total pasa de $ 10.259 millones en 1999 a $ 22.323 millones en 2007.

En relación al PBI, el servicio de la deuda es de 2,06% del PBI (1999), y de 3,83% en 2007. La mayor concentración está en al deuda externa que, del 1,11% del PBI se eleva a 2,93% entre 1999 y 2007.

Otro aspecto que se analiza en el documento es la relación entre pago de intereses de deuda y las exportaciones. En relación a las exportaciones el servicio de deuda realizado en el año, muestra una tendencia creciente hasta 2003, lo que implica que una proporción cada vez mayor de las exportaciones se necesitaría a los efectos del pago del servicio de la deuda externa. El porcentaje más bajo es en el año 1999 con un 11%, posteriormente al año 2003 ese porcentaje se incrementa abruptamente como consecuencia de la disminución de las exportaciones, para luego disminuir al 13% a raíz del incremento de estas últimas y de la mejora del perfil de la deuda externa.

El hecho más notorio del crecimiento del servicio de la deuda es su relación con el PBI, en el año 1999 representaba el 2,06% y en el 2007, 3,83%.

 

Algunas conclusiones

El documento de la Contaduría General realiza también algunas conclusiones sobre la evolución en el pago de intereses por el endeudamiento del gobierno central.

Si se analiza el servicio de la deuda en valores constantes, se observa que el servicio de la deuda externa ha tenido un crecimiento hasta el año 2006, para luego disminuir en el año 2007. El servicio de la deuda interna tiene dos períodos un crecimiento hasta 2003, para luego disminuir hasta 2007.

Uno de los datos principales es que el servicio de la deuda en el año 2007 es superior al del año 1999, lo mismo si lo vemos en relación al PBI a pesar del fuerte crecimiento de éste. Con respecto al servicio de la deuda interna, al final del período, es decir, en el año 2007, es casi el 50% del año 1999. Si comparamos el servicio de la deuda en relación a las exportaciones, hay dos períodos: uno que va del año 1999 hasta 2003, con un permanente crecimiento hasta representar en 2003 el 30% de las exportaciones, y un segundo período que va hasta 2007, con una tendencia clara a disminuir como consecuencia del fuerte crecimiento de las exportaciones, aunque de todos modos, en 2007 es 2% superior a la de 1999.