El nivel de actividad continúa creciendo

A pesar de estar atravesando lo más crudo de la crisis, los datos sobre la evolución de nuestra economía durante el pasado mes de setiembre, momento en que eclosiona la misma, muestran que el nivel de actividad ha mantenido la senda de crecimiento ininterrumpido iniciada hace 5 años y 11 meses. Así lo indica el Indice Líder de Ceres (ILC) que registra un crecimiento de 0,5% durante el noveno mes del año.

No obstante lo cual, cuando se observa cómo ha venido evolucionando este indicador en el último año móvil, el mismo da cuenta de una desaceleración paulatina en el ritmo de crecimiento.

 

El factor tiempo

Las estimaciones de corto plazo avizoran que el nivel de actividad habría crecido en el tercer trimestre y que probablemente también lo haga en el cuarto, cerrando 2008 otro año de crecimiento, y dando tiempo suficiente para analizar cómo evoluciona la situación y sobre qué pautas se consolida el nuevo escenario económico mundial que emerja de la crisis. Cabe resaltar este dato, ya que en un marco de extrema volatilidades los datos indican moderación en los ritmos, lo cual es importante pues permite previsibilidad y la toma de decisiones contracíclicas de manera mesurada.

 

El factor Brasil

El informe de Ceres sobre el nivel de actividad se complementa con el Indice de Difusión que se ubico en el 67% lo cual indica que la mayor parte de las variables que integran se comportaron en forma expansiva. Este incremento se explica principalmente por la evolución de las variables externas que lo integran, que se comportaron de forma más expansiva que las internas. Entre los factores externos, la influencia de las economías regionales fue todavía positiva. En particular, la Producción Industrial de Brasil creció 1,7% en setiembre con respecto a agosto.

Entre los factores internos, el de mayor influencia sobre el ILC fue el crecimiento de la demanda de bienes de consumo. Otro indicador relevante de la actividad interna es cómo se viene comportando el crédito, ya que durante el mes de octubre siguió mostrando un fuerte dinamismo.

 

La economía y sus ciclos

Este comportamiento de la economía local está en línea con lo que ha venido sucediendo a nivel global. En este fenómeno incide no solamente la crisis financiera actual, que por supuesto agudiza y precipita esta situación, sino que debe tenerse en cuenta que, cuando se analizan los ciclos económicos en la larga duración, la economía conoce ciclos de expansión y contracción más o menos regulares. Sin embargo, el actual se reconoce por al menos dos peculiaridades. Por un lado, su extensión, ya que hablamos de seis años de crecimiento sostenido, y por otro, su intensidad, ya que las tasas registradas superan largamente las medias históricas conocidas por nuestra economía.