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  • Ganancia. En tres años el retorno en dólares superó el 50%

    La Unidad Indexada llegó a $ 1,80 y gana más adeptos

    La UI se está utilizando cada vez más como una opción de inversión y ello también presiona a la baja el precio del dólar y un cambio en la conformación de los portafolios de inversión. En 2002 valía un peso, y seis años más tarde, concretamente el 17 de junio, su costo será de $ 1,80.

    Miércoles 04 de junio de 2008 | 14:03

    La Unidad Indexada (UI) se creó el 30 de junio de 2002 con una paridad de 1,01 UI igual a un peso.

    El mecanismo de indexar una determinada unidad por la variación de la inflación es un instrumento muy usado en los países de la región y que tiene entre otras como misión, darle un atractivo al inversor para que se mantenga en la moneda local.

    El ajuste se produce mensualmente y se realiza por la inflación del mes anterior. Lo realiza el Instituto de Estadística, y fija el valor para el mes siguiente.

    Por ejemplo, al conocerse la variación del IPC (inflación) ayer se fijó el valor de la UI hasta el 5 de julio.

    El valor desde el 6 de este mes será de $ 1,7945 y el 5 de julio costará $ 1,8096. Quien invierte en este instrumento sabe de antemano y por 30 días cuál será su ganancia. O sea a mayor inflación, más ganancia.

    Debido a que se puede llegar a anticipar con 30 días el valor de la UI los depósitos que se captan en la plaza local, tienen como un mínimo de 367 días (un año).

    Hay factores que impulsan el movimiento en el mercado de las UI. El anunció de una suba importante en los precios (de combustibles por ejemplo) anticipan que para el mes siguiente habrá mayor inflación por lo que la UI subirá más de lo anticipado. Es ahí cuando los inversores salen a buscar estos papeles o se incrementan los depósitos en esta moneda. Este hecho también puede presentar una presión sobre el tipo de cambio.

    En el Banco República se pueden efectuar depósitos en UI a plazos que van desde uno a tres años. Si bien la tasa de interés es baja (0,95% para un año), el interés mayor de quienes invierten en este instrumento es la inflación proyectada. La inversión mínima para un depósito plazo en el BROU es de 10 mil UI a 367 días (al día de hoy unos $ 17.900).

     

    Evolución de la UI

    Haber invertido en 2002 o más adelante en UI fue un gran negocio. La caída en el precio del dólar, llevó a que la composición de los portafolios de bancos e inversores como las AFAP, se volcaran a este instrumento.

    Por ejemplo, en junio de 2005, se podrían haber vendido US$ 10 mil y con el resultado ($ 241.500), haber comprado 165.410 UI (el valor de cada una era de $ 1,46).

    Si se toma el valor de la UI a esta fecha y del dólar, se tendrían $ 296.083 o US$ 15.183. Como se podrá apreciar en tres años el retorno fue de 22% en pesos ($ 54.583) y de 51.8% en dólares (US$ 5.183).

    Estas grandes ganancias que se empezaron a proyectar en especial desde 2006, por una combinación de inflación incipiente y caída del dólar, llevaron a que se observará un fuerte cambio en la composición de los portafolios de las AFAP, quienes al día de hoy tienen casi el 25% de sus inversiones en Unidades Indexadas, a través de letras de regulación monetaria, que son emitidas por el Banco Central.

    Haber cambiado la composición de los portafolios llevó a que se produjeran importantes ventas de dólares, lo que incide en la depreciación de la moneda norteamericana a nivel local.

    Un cambio en la tendencia dentro del mercado de las UI se podría apreciar si se diera un contexto en el que el dólar comenzara a subir y la inflación cayera. De esta manera su rendimiento bajaría y podría provocar una venta importante de depósitos o papeles emitidos en esta unidad.

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