BRASIL SUPERO BIEN EL TEST INICIAL

Frente al cariz que parece haber adoptado la salida de la crisis norteamericana y cuyas primeras evidencias comenzaron a ser informadas por la recuperación del dólar norteamericano y la caída de los futuros de las commodities, el foco de la especulación y la atención en materia de riesgo se concentra en aquellos mercados de elevado crecimiento en el proceso previo y que ahora parece comenzar a revertirse.

Uno de ellos es Brasil, quizás la economía cuyos valores, acciones y títulos de deuda más han crecido en 2007. Los especuladores se concentran justamente en atacar esas economías de crecimiento más brusco sin bases de sustentación institucional y financieras sólidas. Ese es el juego y Brasil no es hoy una excepción. Hasta el fin de semana el mercado brasileño aún no denotaba reacciones especulativas fuertes y por lo contrario ya el miércoles previo al cese de la actividad, la caída de la bolsa paulistas se había detenido al igual que había cedido la desvalorización del real.

Ayer, ya en el cierre de los mercados principales, la tendencia insinuada el jueves para las variables principales se mantenía y ampliaba. Esto ­como se recuerda- supone aumento del precio de las acciones, caída del riesgo a nivel central, aumento del precio del dólar norteamericano y continuidad en la caída de los precios de las commodities, en este caso con variantes significativas según rubros. (ver indicadores al cierre).

En la mañana de ayer lunes el gobierno brasileño hizo todo lo que pudo para enfrentar una corriente especulativa; desde la conversación usual de los lunes del presidente Lula, hasta la difusión de una encuesta de expectativas cerrada antes de la adopción del giro crítico del jueves ­ ver cuadro adjunto- pasando por un comentario sobre las medidas de sostén del dólar anunciadas por Mantega una semana atrás e intervenciones tranquilizantes de autoridades económicas. En las primeras de cambio el test de confianza fue ampliamente exitoso.