Dinero va y viene: ratio familiar va en alza

Un aspecto que se destaca en el informe es la correlación entre endeudamiento y producto de cada sector.

Sobre este particular, el informe indica que «el cociente entre crédito y producto sectorial también puede verse como la contribución del crédito bancario al financiamiento de las empresas. No obstante, el crédito luego otorgado entre los distintos sectores en sus relaciones comerciales hace que esta estimación deba relativizarse. En particular una parte sustancial del crédito a las familias, por ejemplo, financia indirectamente ventas del sector Comercio. Por otra parte el crédito a individuos ­consumo y vivienda­ se comparó con el ingreso disponible de los hogares a los efectos de analizar la evolución del ratio de endeudamiento de las familias y su posible impacto sobre la morosidad bancaria».

Esto lleva a otro cálculo, que es el nivel de endeudamiento de las familias.

El ratio de endeudamiento de las familias uruguayas, excluyendo el BHU, presentó una caída desde marzo de 2004, aunque a partir del segundo trimestre de 2006 ese comportamiento se revirtió, pasando a presentar un leve incremento. Dicho endeudamiento pasó de 8,5 a setiembre de 2006 a 9,5 en junio de 2007 y 9,1% al cierre del tercer trimestre de 2007. El BCU explica que «la evolución señalada se debió básicamente al comportamiento ascendente de los ingresos de los hogares, que hasta principios de 2006 crecieron por encima del aumento del crédito».

Cuando se incluyen los datos del BHU el crédito a las familias pasa de 29% del ingreso a marzo de 2004 a 25% promedialmente a partir de diciembre de 2005 (25,1% a setiembre de 2007). La importante caída verificada en este caso entre comienzos de 2004 y fines de 2005 está basada en parte en el hecho de que el BHU prácticamente no ha otorgado nuevos créditos desde la salida de la crisis y no ha surgido un sustituto para este tipo de crédito.