Sorpresiva emisión de Letras en pesos a largo plazo por parte del BCU

La sorpresiva salida del BCU en la tarde de ayer, según el banco es la primera que realiza la autoridad monetaria con estas características » en décadas» y se informa como una operación tendiente a dar un «paso de especial significación en la construcción de una estructura de tasas para el desarrollo de los mercados de dinero y de capitales en pesos, en el camino trazado hacia la desdolarización de la economía.»

La emisión de $ 50 millones tuvo una demanda tres veces mayor. La tasa de corte o máxima fue de 11,69%, la mínima 11,4% y la media 11,58%.

La sorpresiva incursión del BCU en el mercado causó sorpresa dada la coyuntura de incertidumbre que vive el mercado en relación con la evolución de la inflación. Dada la existencia de problemas de información debido al retraso generado por el conflicto y el escaso lapso para tomar decisiones y cotizar, fuentes del mercado explicaron ayer a LA REPUBLICA que la demanda sólo pudo ser canalizada a través de los bancos operando sobre Bevsa y excluyendo la participación directa usual de los corredores de bolsa y otros agentes financieros que generalmente participan en licitaciones preanunciadas con más tiempo.

En tanto se supone que el BCU realizó consultas previas a los efectos de lograr la participación de algunos bancos afines a fijar una tasa relativamente potable con las tasas a un año (10,5%) y a dos años (11%) a los efectos de marcar una curva de rendimientos capaz de comenzar a construir la base para que el sector privado comience a operar con más confianza y fluidez en la construcción de un mercado de futuros, por ejemplo.

Se aguarda que el Banco Central continúe licitando Letras en este tipo de modalidad a los efectos de ir conformando una curva más creíble y sólida, capaz de contribuir, además, a mejorar las expectativas de una inflación razonable.