Entre todas las presiones, la FED decidió asegurar el sistema financiero y el nivel de actividad

Muy pocos operadores y analistas creían que Bernanke y sus doce colegas aceptarían tomar más riesgo inflacionario aún disminuyendo la tasa de los fondos federales en medio punto porcentual. La señal fue contundente y aparece explicitada con claridad en la minuta que acompaño la resolución: ni EEUU ni el mundo están en condiciones de soportar un avance recesivo fuerte en estos momentos.

 

Resolución comprehensiva

El texto de la comunicación emitido a las 14.30 horas de Washington indica el descenso de medio punto porcentual en la tasa de los fondos federales llevándola del 5,25% al 4,75%. La resolución alude a que el crecimiento de la economía norteamericana fue moderado durante el primer semestre del año y sugiere que las consecuencias de la corrección en la industria inmobiliaria pudiera afectar más el crecimiento. La decisión ­dice la FOMC- intenta ayudar a sobrellevar los efectos que pudieran extenderse de la crisis financiera en términos de crecimiento.

La lectura de la inflación básica ­desprendida de las oscilaciones de sus componentes más volátiles de la energía y la alimentación- ha mejorado este año ­agrega la comunicación de la resolución de ayer. Empero ­continúa- el Comité entiende que se mantienen algunos riesgos inflacionarios, los cuales seguirán siendo monitoreados cuidadosamente. Por último, la comunicación advierte que seguirá examinando el desarrollo de la situación a los efectos de actuar si así lo requiere la sustentabilidad del crecimiento y la estabilidad de los precios.

La votación del Comité fue unánime. Tan sólo veintitrés de los ciento treinta y cuatro analistas y consultores interrogados en la encuesta previa de Bloomberg coincidieron con la disminución de medio punto porcentual frente a la dominancia de una previsión de corte de tan sólo un cuarto de punto porcentual.

 

Aceptación e impacto en los mercados

Mientras el comité de mercado abierto de la Fed estaba reunido se informó que el índice de precios mayoristas sin energía ni alimentos aumento en agosto tan sólo un 0.2% (0.1% en julio), lo que seguramente contribuyó a que la decisión de la FED fuera bien valorada en los mercados. Inmediatamente los mercados de acciones comenzaron a elevar sus valores y los precios de los bonos del tesoro ­de tasa fija- comenzaron a descender.

La cotización del dólar se caía en todos los mercados, aún luego de que ya los mercados habían descontado previamente parte importante de esta previsible caída. (ver indicadores).