Salario real crecerá casi 5% el año próximo y 3,3% en 2009

Estos datos forman parte del último informe del comité de coordinación macroeconómica, el cual está integrado por el Ministerio de Economía y Finanzas y el Banco Central del Uruguay. Este tipo de encuentros tiene como objetivo revisar las proyecciones macroeconómicas y fijar los compromisos del gobierno en materia fiscal y monetaria.

El «escenario macroeconómico» previsto para 2008 prevé un crecimiento del PBI de 3,8% e importaciones de bienes y servicios creciendo 9,4%.

Los resultados primarios a alcanzar en 2008 y 2009 se ajustaron a 3,8% del PIB y a 3,6%, respectivamente, «sin modificar el compromiso de resultado global y, por lo tanto, sin afectar la estrategia de sostenibilidad de la deuda pública definida al inicio del gobierno».

También se estima que las exportaciones de bienes (excluidas las que se realizan por zona franca, como por ejemplo las de Botnia), crecerán 8,3% y las importaciones 9%, manteniéndose un déficit de la cuenta corriente similar al de este año.

En 2008 el salario real crecerá 4,9%. En el sector público lo hará 4,7% y en el privado 4,9%.

Por otra parte, el mercado de trabajo aumentará en personal contratado un 1,7%.

El PBI (Producto Bruto Interno) crecería en 2008 un 3,8% y este año 5,2%, mientras que en 2009 lo haría 3,2%.

El informe del comité indica que en el primer trimestre de 2007 (enero-marzo), la economía uruguaya continuó mostrando un sostenido crecimiento, con una suba del PBI de 6,7%, crecimiento superior al 6,3% registrado en el cuarto trimestre de 2006.

Si se analiza la producción uruguaya desde el punto de vista de la demanda, todos sus componentes contribuyeron al crecimiento, destaca el informe.

Se destaca el aumento de 9,4% del consumo final, basado en un 10,1% de crecimiento del consumo del sector privado, que se explica por el continuado proceso de aumento del nivel de empleo, así como por la recuperación de los ingresos de los hogares y del crédito al sector privado.

Esta mayor actividad económica «ha impactado favorablemente en los niveles de desempleo: en el primer trimestre de 2007 la tasa de desocupación fue de 9,9%, al tiempo que en el mismo trimestre de 2006 fue de 12,6%».

En materia de ingresos de los hogares, los mismos registraron un incremento en términos reales de 6,2% en el primer trimestre de 2007 respecto al mismo trimestre del año pasado, en tanto que el salario real promedio aumentó 4,4% en el mismo período.

 

Cuentas fiscales

Las cuentas públicas continuaron mejorando.

El Comité de Coordinación Macroeconómica señala que «en los 12 meses cerrados en abril, el resultado global del sector público mostró un superávit de 0,4% del PIB frente al déficit de 0,8% del PIB que se había registrado al cierre de 2006″.

Esto está mostrando una mejora en el nivel general de los números del sector público.

El superávit primario (sin tomar en cuenta la variación de stocks de petróleo) se ubica cercano a 4% del PIB, mientras que la relación entre intereses y PBI continúa su paulatina reducción.

El equipo económico sostiene que «la evolución del superávit primario se explica por un dinamismo ligeramente superior de los ingresos respecto al gasto primario del Sector Público No Financiero: en el último año móvil finalizado en abril los primeros aumentan 6,7% real mientras que el último lo hace en 6,2% real».

A nivel macroeconómico no han existido mayores variaciones con respecto a la última reunión del Comité. Predomina un entorno favorable a nivel internacional, que se refleja en elevados precios de commodities, crecimiento de la demanda mundial y buenos niveles de liquidez en los mercados internacionales de capital.

A pesar del aumento reciente del precio del petróleo, se anticipa que las líneas generales del escenario externo para la economía uruguaya continuarían siendo favorables. También se prevé que el ritmo de expansión de la demanda mundial se mantenga firme, en particular en lo que respecta al crecimiento de los principales socios comerciales de Uruguay.

Los precios de nuestros productos de exportación seguirían en niveles elevados, con posibilidades de nuevas alzas asociadas a la suba de los precios de los commodities alimenticios.

«No obstante, se advierte que puede seguir continuando una elevada inflación importada» se indica.

Sobre las tasas de interés a nivel internacional se destacó que se ha observado un aumento de las mismas, pero ese aumento no ha afectado los niveles históricamente bajos de los spreads de riesgo soberano, o sea la diferencia que sobre esas tasas debe pagar Uruguay para emitir deuda.

Por estas razones, es de esperar que las condiciones financieras externas sigan siendo favorables, con tasas de interés estables y reducidas.

 

Riesgos externos

«En cuanto a los riesgos externos, la principal incertidumbre continúa radicando en la evolución de la economía de EEUU en los próximos meses, dada su influencia en la marcha de la economía mundial. De producirse una desaceleración pronunciada en ese país, eso repercutiría rápidamente en todas las economías en desarrollo a través de los canales comerciales y financieros», se indica en el informe.

Se acota que «por lo expuesto anteriormente, y teniendo en cuenta la vulnerabilidad que aún mantiene la economía uruguaya, la política macroeconómica doméstica requiere un uso muy cuidadoso de los instrumentos fiscales y monetarios a los efectos de minimizar los riesgos existentes y permitir que la economía uruguaya continúe transitando por la senda de crecimiento».

 

Política fiscal

El gobierno continúa comprometido a alcanzar un superávit primario de 3,8% del PIB en 2007 y en el proyecto de Rendición de Cuentas 2006 presentado al Parlamento en mayo se ajustaron ligeramente a la baja las metas de resultado primario para 2008 y 2009 (fijadas originalmente en 4% del PIB), en virtud de la fuerte reducción observada en la carga de intereses. Quedaron en 3,8% y 3,6% del PBI, respectivamente. *

 

Escenario macroeconómico

2005 2006 2007 2008 2009

Cuentas Nacionales (variación volumen físico)

PIB	6,6%	7,0%	5,2%	3,8%	3,2%
Importaciones de bienes y servicios	10,1%	16,0%	11,7%	9,4%	4,9%
Formación Bruta de Capital Fijo (1)	24,5%	32,0%	20,7%	15,6%	3,6%
Gasto de Consumo Final	2,8%	8,6%	6,0%	3,4%	2,5%
Exportaciones de bienes y servicios	16,3%	7,6%	8,0%	8,8%	8,0%

PIB (Millones de $) 406.705 464.802 523.219 578.267 629.314

 

Sector Externo (variación en dólares)

Exportaciones de bienes (FOB) (2)	17,1%	15,7%	8,8%	8,3%	5,8%
Importaciones de bienes (CIF) s/petróleo (s)	22,7%	21,7%	12,4%	9,0%	6,1%

 

Cuenta corriente (en % PIB) 0,0% -2,4% -2,9% -2,8% -1,4%

 

Salarios (variación real promedio anual)

IMS general	4,6%	4,4%	5,4%	4,9%	3,3%
IMS público	5,6%	3,2%	5,6%	4,7%	3,8%
IMS privado	4,0%	5,0%	5,1%	4,9%	3,0%

 

Mercado de trabajo

Ocupación (variación en % personas) (3) 1,4% 3,5% 2,5% 1,7% 1,2%

 

(1) El bajo crecimiento de la Formación Bruta de Capital Fijo en 2009 se explica por la fina- lización de las obras de las plantas de celulosa.

(2) Exportaciones e importaciones de bienes que se realizan vía Aduana. No incluye exporta- ciones e importaciones realizadas por Zonas Francas, como por ejemplo, las de Botnia.

(3) Poblaciones con 5.000 o más habitantes.