En medio de la especulación, el dólar cae en la región

El dólar no se recupera en el mercado internacional y el futuro es incierto para la moneda norteamericana, que también es centro de una especulación que envuelve al yen y las divisas latinoamericanas.

Tras debilitarse frente al euro y la libra, ahora el enfrentamiento parece ser con las monedas latinoamericanas.

En la región sólo hay dos países con sus economías dolarizadas (Panamá y Ecuador), mientras que otros tienen un estricto control en el tipo de cambio (Venezuela y Cuba), y en un tercer lugar están los países, como Argentina, que efectúan una suerte de control diario para mantener la competitividad de su producción.

Sin duda que el país más afectado por la especulación con el dólar fue Brasil, donde el real está en su máximo valor desde febrero de 2001. El dólar ha caído tan sólo a 1,96 reales, una cifra impensada hace tan sólo tres años.

En lo que va del año, el dólar ha caído en Brasil 7,8%, mientras que en 2006 la baja fue de 8,9%.

Si se toma como referencia octubre de 2002, cuando el dólar llegó a 3,99 reales, la caída ha sido de un 50% en tierras norteñas.

Pero este año Brasil está siendo superado por Colombia, donde el equipo económico está estableciendo una serie de medidas para contrarrestar el ingreso de capitales especulativos.

La baja del dólar en Colombia superó el 10% en los primeros cuatro meses del año.

En otras naciones sucede algo similar. En México la baja de la moneda norteamericana se ubicó en 5,3% en lo que va del año, en Chile 3,9%, en Paraguay 3,2%, Uruguay 1,8%, Perú 1,2% y Bolivia 0,7%.

En el único país de la región donde el dólar ha subido es en Argentina, 0,6%. El dólar en Argentina se ubica en los $ 3,10, pero los especialistas indican que sin la permanente compra de esta moneda por parte del Banco Central Argentina, el precio de la moneda norteamericana sería de $ 2.

Los componentes de un dólar bajo son múltiples, pero quizás el que más esté incidiendo es una alta liquidez que busca mejor rentabilidad frente a una tasa de interés baja para la moneda norteamericana, que no llega al 6%.

El negocio de la especulación está en ingresar en un país que pague tasas por encima de esos guarismos, vender dólar y convertirlos en moneda local, colocarlos a interés, cobrar esos intereses más el capital, y volver a colocarlos.

Si la situación se vuelve tensa, se convierten en dólares y se sale del mercado. Los fondos para realizar este negocio están saliendo de los países petroleros que tienen una abundante liquidez por el precio del crudo y de préstamos tomados en yenes, a una tasa de interés del 0,5% anual.

La moneda japonesa es ideal para realizar este tipo de operaciones, porque debido a la baja tasa de interés que pagan quienes toman el dinero se obtienen grandes ganancias al convertir los yenes en dólares y éstos en otras monedas, para colocarlos a interés.

Brasil es el que más capta estos fondos por la tasa de interés que paga, superando el 11%, la más alta el mundo. En este caso se piden yenes al 0,5% anual, se convierten en dólares, después en reales, que se colocan al 11%. Cuando se devuelven los yenes, la ganancia es la diferencia entre el 11% y el 0,5%. Una situación especial se podría dar en Uruguay al adoptar antes de fin de año el sistema de tasa de interés para controlar la inflación. Si la tasa se torna muy atractiva (por encima del 8%), puede provocar un ingreso masivo de dólares que tengan como fin la colocación en el mercado especulativo y provocar una fuerte caída del precio la moneda norteamericana. Esto fue lo que sucedió en Colombia.

Claro que la explicación brasileña, a este fenómeno, no es tan simple. Para el ministro brasileño de Hacienda, Guido Mantega, «hay mucho capital en el mundo y está buscando países sólidos que presenten un poco más de rentabilidad». Según el Ministerio de Hacienda de Brasil, el dólar donde más ha caído fue en los siguientes países: Eslovaquia, Islandia, Hungría, Tailandia, Reino Unido, Polonia, Australia, República Checa, Colombia, India, Filipinas, Malasia, Singapur, Perú, Brasil y China. *