La FED está inquieta porque la inflación puede rebrotar en EEUU

«La gran mayoría de los participantes continuaron contando con una caída gradual de la inflación en los próximos dos años», pero «todos expresaron sus inquietudes» sobre este tema, según el informe de la reunión del 20 y 21 de marzo, que concluyó con la estabilidad de su tasa directiz en 5,25%.

Pese a ello «algunos destacaron que los riesgos de un aumento de la inflación parecían haber crecido ligeramente estos últimos meses», señala el texto.

Estos riesgos vienen entre otros temas del aumento de los precios de la energía, y de presiones sobre el mercado del trabajo.

«De ahora en adelante, la posibilidad de que el aumento de los costos del trabajo se apresure es vista como un riesgo para la inflación», según las minutas.

Es por eso que la inflación queda en peligro «predominante». «Una inflación que permanezca en sus niveles recientes podría después de todo tener consecuencias dañinas para la economía», subraya el informe.

El comité de política monetaria (FOMC) había decidido dejar sus tasas incambiadas a 5,25%, pero causó sensación al dejar a un lado su alusión a un «estrechamiento monetario», reemplazado por el término «ajustamiento».

«El comité se puso de acuerdo para decir que un futuro aumento de las tasas podría ser necesaria, pero que, a la luz de las incertidumbres crecientes sobre las perspectivas de inflación y de crecimiento, el comunicado debía dejar de citar como única posibilidad la de un estrechamiento».

La FED expresó así sus inquietudes frente a la inversión de las empresas, que fue «asombrosamente débil» en los últimos tiempos.

Esto viene posiblemente por el hecho de que los empresarios se preguntan sobre las perspectivas de crecimiento y de volumen de negocios, según el texto.

Los participantes también estimaron «que la posibilidad de una debilidad persistente de la inversión era un riesgo que incidía en las perspectivas de crecimiento».

La FED, de acuerdo a esto, bajó las previsiones de crecimiento para el primer trimestre.

El otro gran peligro del crecimiento, presentado por el sector de los préstamos inmobiliarios de riesgo («subprime»), parece contenido: «no hay signo de contagio hacia el conjunto del sector hipotecario», anota la FED.

De todas formas, aunque el alza de los precios del petróleo y los problemas del sector «subprime» deberían «frenar un poco la actividad hacia finales de año», el crecimiento debería sin embargo «acelerarse para quedar un poco por debajo del potencial a finales de 2007″, y «mantener un ritmo similar en 2008″.

En lo que respecta a la inflación, la FED revisó su previsión para el índice general en el primer semestre, pero continúa contando con una inflexión gradual del índice fuera de alimentación y energía «para finales de año y el año próximo». *