1999: aquel error de diagnóstico

En 1999 el gobierno uruguayo subestimó la capacidad que demostrara la política monetaria brasileña de independizar una fuerte devaluación del real de sus históricas consecuencias: entre ellas, el ajuste inmediato de los precios internos a los nuevos valores del dólar corrigiendo en poco tiempo la ganancia de competitividad impactante que genera una devaluación de la moneda. Sin embargo, el equipo del Banco Central logró demostrar que en Brasil la política monetaria podía cumplir sin dificultades sus objetivos. En tanto, la competitividad alterada fuertemente con la devaluación no se corrigió y Uruguay perdió prácticamente todo el mercado brasileño para sus exportaciones, al tiempo que admitía las fueres pérdidas en el mercado interno para las empresas competitivas con las exportaciones brasileñas. En esa eventualidad de una fuerte corrección cambiaria brasileña, el ajuste cambiario uruguayo sería inevitable. *