El BCU fundamentó su mayor confianza en que se cumplan las metas inflacionarias programadas

En el informe de coyuntura y perspectivas económicas más importante que produce el Estado y el más calificado probablemente disponible en el país, el Comité de Política Monetaria del BCU publica los fundamentos que determinaran la resolución que el Comité adoptara y publicara el 28 de diciembre. En sus aspectos medulares aquella comunicación informaba que luego de tomar en cuenta la resolución inmediatamente previa del novel Comité de Coordinación Macroeconómica en la cual el MEF y el BCU, conjuntamente, habían decidido disminuir la meta inflacionaria a tasas anuales de 4%-6% a fines de junio de 2008, el BCU asumía la responsabilidad de planificar una estrategia monetaria que asegurara el cumplimiento de la meta generando el escenario de previsibilidad necesaria.

«En tal sentido, se ratifica la vigencia del régimen de manejo de agregados monetarios, estableciéndose la pauta indicativa de incremento de los medios de pago (M1) en el 15% anual. Esta pauta, de acuerdo a la evolución prevista del nivel de actividad económica y de la demanda de dinero, supone una instancia neutral de la política monetaria. El manejo de los agregados monetarios continuará acompañando al crecimiento nominal del nivel de actividad y el proceso de monetización de la economía.»

En los fundamentos de esta neutralidad de la política disminuyendo la meta de crecimiento anual del M1 ­emisión fuera del BCU más depósitos a la vista en los bancos, o sea el dinero efectivamente disponible por el público­ a un 15%, el informe prevé que el nivel de actividad económica continúe reduciéndose y en tanto también continúe reduciéndose la demanda de moneda nacional que viene constatándose.

Es importante consignar que el informe destaca que no se ha verificado uno de los riesgos que a mediados de año formaban parte de las preocupaciones de los técnicos afectados a la previsión inflacionaria: el informe reconoce que al término de la negociación colectiva el aumento real del salario se ha ubicado dentro de la pauta oficial indicada, aumentando entre 1,25% y 2% en el segundo semestre del año.

Ya no aparece en la matriz que maneja el Copom la caída de la productividad del trabajo como un riesgo excesivo para la inflación. *

 

MERCADO Y CONTEXTO

El dólar sube luego de cuatro bajas consecutivas

* El petróleo parece estabilizarse sobre los U$S 58, luego de que Ancap ajustara, hace unos días, su referencia para U$S 54.

* El aumento del real de Brasil se destacó en el mercado de divisas; alcanzó su mayor valor en nueve meses, desde mayo pasado, al apreciarse este jueves más de 1% con relación al dólar. La moneda estadounidense cerró a 2,106 reales a la venta. En el mercado local el dólar subió luego de cuatro bajas consecutivas. En Argentina el peso cerró estable con una pequeña apreciación frente al dólar.

* La novedad más importante en el mercado cambiario internacional se produjo en el principio de la jornada, cuando el secretario del Tesoro estadounidense defendió la política de flexibilización cambiaria de las autoridades chinas. Los mercados interpretaron que los aumentos de las tasas del Banco de la República Central Chino iniciarían nuevos aumentos del yuan, con lo que la cotización de una moneda decisiva para las corrientes del comercio internacional se apreció un 0,2% en el día, el mayor aumento desde noviembre pasado y toda una señal para la perspectiva económica y financiera internacional.

* En la bolsa de Nueva York el Índice Dow Jones sigue batiendo récords, alcanzando en la jornada pasada los 12.673 puntos básicos. Las bolsas de la región acompañan el empuje de la bolsa estadounidense y continuaron elevándose. *

Nota: Este comentario se realiza con información de servicios propios y agencias disponible a las 18.00 de Uruguay y puede ser ajustado de ser necesario en la primera hora del programa «Primera Voz» o en www.1410amlibre.com.