El dólar bajo la lupa: BCU aún no define metas de reservas tras pagar al FMI

Al finalizar el programa con el FMI (en el que se establecían las metas de reservas), aún no se sabe cuál será el incremento de éstas para 2007. Este incremento llevará a que seguramente el BCU compre dólares pero a la vez diversifique la composición de sus reservas (mayormente en moneda norteamericana) con una diversificación que incluiría yenes y euros. Ayer, en una entrevista en el semanario «Búsqueda», el gerente de Política Monetaria y Operaciones del BCU, Alberto Graña, dijo que con respecto al precio del dólar «no esperamos mayores fluctuaciones de los niveles actuales». En horas de la mañana de ayer el BCU aclaró que el dólar se moverá en función de las condiciones del mercado; concretamente de los niveles de oferta y demanda. Para el BCU señalar que no habrá mayores fluctuaciones no implica que el dólar permanecerá en un valor determinado durante todo el año. No obstante la clave parece estar en el nivel de reservas que buscará tener el BCU tras caer el programa con el FMI. Se entiende que deberán ser lo suficientemente altas como para asegurar a los operadores locales suma tranquilidad. Estimaciones primarias y datos manejados por algunos agentes económicos indican que el dólar podría llegar (a nivel interbancario) a los 25 pesos en los próximos meses.

 

Más créditos y más ganancias

Entre octubre de 2005 y setiembre de 2006, los créditos al sector privado en moneda nacional aumentaron $ 4.013 millones, lo que representa un incremento del orden del 31%, mientras que los otorgados en moneda extranjera se incrementaron en U$S 54 millones (+ 2,2%), totalizando en total un aumento equivalente en dólares de U$S 223 millones (+ 7,4%), según informó ayer el Banco Central. En el tercer trimestre del año (julio – setiembre), el incremento de créditos en moneda nacional alcanzó $ 1.116 millones (+ 7,0%), mientras que en moneda extranjera fue de U$S 30 millones (+ 1,2%), totalizando un incremento en el trimestre equivalente a U$S 74 millones (+ 2,3%). Por su parte los depósitos del sector no financiero privado en moneda nacional experimentaron un aumento de $ 5.683 millones en el año cerrado a setiembre de 2006 (+28%), mientras que los captados en moneda extranjera se incrementaron en U$S 363 millones (+ 4,9%), totalizando un aumento equivalente en dólares de U$S 603 millones (7,3%). En el tercer trimestre de 2006, el incremento de depósitos en moneda nacional alcanzó $ 1.240 millones (+ 5%), que unido a una disminución de U$S 10 millones, de colocaciones en dólares) totalizó un incremento equivalente a U$S 42 millones (0,5%). Los depósitos a la vista y en caja de ahorros siguen constituyendo una proporción cercana al 70% del total de depósitos. En su informe el BCU indica que «la liquidez del sistema se mantiene en niveles altos, estando los ratios de liquidez a 30 y 91 días cercanos al 70%, y la solvencia de las instituciones – medida respecto al requisito por riesgo de crédito y mercado – se mantiene también en niveles holgados, estando en promedio 2,34 veces por encima del requisito regulatorio». En cuanto a ganancias, al cierre de tercer trimestre de 2006 con respecto a igual período de 2005, las utilidades crecieron 28% y se situaron en U$S 194,7 millones La morosidad continúa disminuyendo, situándose en setiembre de 2006 en 5,4%, frente a 5,8% a fines del segundo trimestre y 7,6% a setiembre de 2005. Las tasas de interés de los depósitos a plazo fijo en dólares se mantienen por debajo de las tasas internacionales, en 2,0% frente al 5,4% de la tasa Libor a 60 días. A su vez la tasa de interés promedio pactada para los créditos en dólares se sitúa en el 7,9% Las tasas pasivas para depósitos a plazo fijo en pesos aumentaron en promedio 0,6% para situarse en 2,7%. Al mismo tiempo las tasas promedio pactadas para créditos a empresas y familias se situaron en el 10,8% y 41,8% lo que implicó una baja de 0,3% en el primer caso y un aumento de 0,8% en el segundo. *