El mercado de ahorro previsional con leve mejoría en setiembre

El Banco Central del Uruguay (BCU) dio a conocer las principales variables del régimen de jubilación por ahorro individual obligatorio.

República AFAP sigue siendo la que concentra la mayor cantidad de afiliados, a setiembre cuenta con 265.952 afiliados (el 37% del total), la sigue Afinidad AFAP con 198.445 personas (28%), y Unión Capital e Integración 20% y 15% del total.

En setiembre, se incorporaron al sistema, 2.851 personas y de ese total, el 35% lo hizo en República, mientras que el 33% se afilió en Unión Capital. De esta forma, República sigue acumulando la mayor porción del mercado. Y no solo las nuevas afiliaciones son positivas para la administradora de fondos del Estado, sino que también en setiembre ocurrió una migración de afiliados de la competencia hacia República. En lo que va del año y en los últimos doce meses, la única administradora que registra «transferencias netas» positivas (es decir traspaso de afiliados de otras administradoras), es República.

Todo esto es centrando nuestro análisis en la cantidad de afiliados, pero si estudiamos la composición del valor del Fondo de Ahorro, la diferencia a favor de República es aún mayor, concentrando el 57% de total, seguido con el 18% de Afinidad. Y la tendencia se confirma aún más, debido a que el 56% del valor de fondos obtenido por el sistema en setiembre, también se colocó en República.

 

Destino de los fondos

En cuanto al destino de los fondos, continúa la tendencia a invertir en moneda nacional. Actualmente, la composición de las inversiones en esta moneda concentra el 57,61%, mientras que 12 meses atrás, concentraba el 53,40%. La utilización en esta moneda es principalmente en moneda reajustable (UR o UI), y las colocaciones se realizan en Letras de Tesorería, o Letras de Regulación Monetaria, que son instrumentos que utiliza el BCU para controlar la cantidad de dinero existente en el mercado; también las Notas del Tesoro y los Bonos constituyen una parte importante.

En cuanto a las colocaciones en dólares, son realizadas principalmente en Bonos Globales. Aunque la compra de depósitos bancarios es una opción importante.

 

Rentabilidad

A setiembre la rentabilidad bruta del sistema fue de 0,5% (en UR), sin embargo, en este rubro, República no lidera. Aquí vemos que la que obtiene mayor renta en porcentajes es Unión Capital (1,07%), luego Afinidad 0,70% y después República con 0,28%. Esto se debe principalmente a que República es la que cobra la menor comisión de custodia, y la más baja comisión de administración.La rentabilidad bruta de las administradoras de fondos se ha venido reduciendo en estos últimos años e inclusive han tenido porcentajes negativos.