FED podría mantener la tasa de interés

La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos se reúne hoy para considerar el nivel de su tasa rectora, ante una expectativa prácticamente unánime de que no habrá cambios, a fin de acompañar la desaceleración del crecimiento económico.

El Comité de Política Monetaria del banco central estadounidense (FOMC, por su sigla en inglés), publicará un comunicado al cabo de la reunión. La tasa básica está fijada en 5,25%. Aunque se advierte cierta incertidumbre, es claro que los mercados formaron su opinión con las cifras de desempleo publicadas el viernes: para ellos, la Fed va a observar por lo menos una pausa tras 17 aumentos consecutivos de medio punto porcentual.

Teniendo en cuenta las dificultades de comunicación que experimentó en su estreno, el presidente de la Fed, Ben Bernanke, se esforzará por colmar las expectativas. Si todo ocurre como la mayoría espera, será la primera vez desde junio de 2004 que el banco central no aumente la tasa directriz en la reunión del FOMC.

Pero no cabe duda de que el comité querrá dar un poco de aire a la economía, que parece continuar en el verano la desaceleración que se inició en primavera. En julio, creó apenas 113.000 puestos de trabajo, mientras que el desempleo pasaba de 4,6% a 4,8%. La idea de la Fed consiste probablemente en no estrangular demasiado el crédito mientras los consumidores ya sufren los altos precios de la energía y el mercado inmobiliario se desacelera peligrosamente.

Con esto, la autoridad monetaria suspende temporariamente la lucha contra la inflación, aun cuando todos los indicadores se acercan al rojo después de varios meses. Tanto los precios al consumo como los salarios se instalaron en un incremento superior al límite de tolerancia de la Fed. Pero si Bernanke alcanza el centro del blanco, la desaceleración de la economía logrará por sí misma moderar la inflación, aunque no todos los economistas comparten ese optimismo. *