Fuerte expansión monetaria en los últimos doce meses

En los últimos doce meses ha existido una fuerte expansión monetaria (más del 20%) se aseguró ayer por parte del Banco Central (BCU). A la vez el dólar cayó en un mercado muy movido y se supo que Uruguay siguió perdiendo competitividad mediada a través de su tipo de cambio real.

El gerente de política económica del BCU, Umberto Della Mea explicó que en la actualidad hay adecuados niveles de liquidez en el mercado, en un marco en el cual el crédito en moneda nacional está en expansión, habiendo crecido un 10% en los últimos doce meses.

Estas declaraciones las efectuó en el marco de una controversia entre representantes del gobierno y sectores productivos sobre el tipo de cambio. Precisamente un grupo de gremiales empresariales y del agro se aprestan a presentar un documento en el que se explica la caída de la competitividad de la producción local por la baja del dólar.

Por su parte el presidente del Banco Central, Walter Cancela, señaló que el gobierno no tiene objetivos en materia de tipo de cambio, a pesar de que en el presupuesto se explicita de aquí a 2009 cuál será el valor del dólar previsto por el gobierno.

En la conferencia realizada en el día de ayer, se indicó que hay niveles de inflación creciente en el presente año y esas presiones inflacionarias demandan la atención de la autoridad monetaria.

Esto lleva a que se prevé un «aterrizaje suave» de la política monetaria, basada en un crecimiento nominal anual del 6,7% de los medios de pago, lo cual lleva a un promedio de 11,8% anual.

 

Y bajó el dólar

La conferencia explicativa llevada a cabo en horas de la mañana pudo haber incidido en el tipo de cambio durante las operaciones de la tarde.

Con un mercado por demás movido se transaron U$S 15 millones (una de las mayores cifras vistas en los últimos años) y el billete verde cayó 0,3%.

Es de presumir que la disminución en el ritmo de expansión monetaria llevará a que el dólar continúe en los niveles actuales, esperándose que la tendencia a la suba por la cual había pasado la semana pasada esté de ahora en adelante frenada.

Esto creará sin duda más polémica en los próximos días entre los sectores exportadores y el gobierno.

 

Caída en indicadores

Otro elemento conocido ayer fueron los indicadores de tipo de cambio real de setiembre.

El global cayó nuevamente, cerrando en 125,58 puntos contra 126,46 puntos del mes de agosto. Estos niveles retrotraen al país a agosto de 2002, habiéndose alcanzado el punto más alto de tipo de cambio real a nivel global en enero de 2004 con 147,3 puntos.

A nivel regional, el tipo de cambio real se ubicó en setiembre en 150,89, contra 152,99 de agosto.

Esta caída estuvo motivada por una baja con Argentina (de 69,43 de agosto se pasó a 68,38 en setiembre), mientras que con Brasil se ganó algo de competitividad, ya que se pasó de 141,74 a 143,22.

Brasil vio cómo en setiembre se fortalecía el real, mientras que en Argentina el dólar siguió manteniéndose estable con una tendencia al alza.

El tipo de cambio real siguió bajando con Estados Unidos, llegándose a 139,23 puntos, el nivel más bajo previó a la devaluación de 2002.

No obstante se mantiene alto con Alemania (174,7), España (188,8), Italia (155,6) y Reino Unido (181,3). *