Alberto Couriel disiente con el ministro Alfie sobre incidencia del dólar en proceso inflacionario

El economista Alberto Couriel manifestó su abierta discrepancia con las declaraciones del ministro de Economía, Isaac Alfie, sobre la existencia de una reacción mecánica entre compra de dólares por parte del BCU y aumento de la inflación. "La inflación en Uruguay no tiene causas monetarias", dijo.

El precio del dólar en la plaza nacional continúa preocupando a empresarios y economistas en un tema que es central para nuestra economía y que tiene dos áreas a tener en cuenta: la economía nacional y las finanzas internacionales.

Algunos economistas como el colorado Michele Santo y el presidente del BCU Julio de Brun lo han atribuido exclusivamente a problemas coyunturales internos como el turismo y las exportaciones que inciden directamente en la liquidez.

Couriel coincide en que existe una oferta mayor de dólares pero discrepa con las soluciones por entender que el BCU debe llevar adelante una política activa de compra de la moneda norteamericana lo cual redundará en que se contará con mayores reservas para hacer frente al déficit fiscal y, además, se podría amortizar la deuda a corto plazo en vez de sustituirla por nuevas emisiones como se hace actualmente.

Por otra parte rechazó la tesis del ministro Alfie que sostuvo que comprar dólares genera inflación al lanzar a la plaza más cantidad de pesos con lo que se expanden los medios de pago y puede haber un incremento de la inflación. “Hace 40 años que vengo diciendo que la inflación en Uruguay no tiene causas monetarias y no es de demanda porque dentro de ciertos límites y con determinado acotamiento, una expansión de los medios de pago no generaría inflación, sobre todo porque en este momento el PBI y el nivel de actividad están creciendo, lo que ayudaría a mejorar los niveles de crédito para los distintos sectores de la actividad económica y su consiguiente expansión” sostuvo.

Alberto Couriel fue el primer economista que inmediatamente luego de la devaluación brasileña comenzó a plantear la necesidad de que nuestro país hiciera otro tanto, en aquel momento se le ignoró y se le atacó públicamente. Hoy nadie discute sobre lo correcto de esa postura y los males que le hubiera evitado al país.

El euro

El dólar se ha recuperado desde la llegada de 2005, ganando desde entonces cerca de 6,5% frente a la moneda europea. El euro quedó el martes ligeramente por debajo de 1,28 USD y se espera que hoy pueda volver a caer.

“La combinación del tranquilizador discurso de Alan Greenspan sobre el déficit de los cuentas corrientes de Estados Unidos y de un presupuesto estadounidense más riguroso, contribuye a difundir un mensaje más positivo entre los inversionistas respecto al dólar”, explica Clyde Wardle, economista en el banco HSBC.

La Casa Blanca presentó el lunes un proyecto de presupuesto para el 2006 de 2,5 billones de dólares, que incluye reducir el déficit federal de Estados Unidos a 390.000 millones de dólares, gracias a drásticos recortes en casi todos los gastos menos en los de defensa y seguridad.

Los cambistas esperan por otra parte la publicación el jueves de la balanza comercial estadounidense.

Según las previsiones, el déficit comercial de Estados Unidos podría haberse reducido en diciembre a 57.600 millones de dólares, contra 60.300 millones en noviembre. Esas cifras pueden, según los expertos, dar un nuevo estímulo al dólar. *