El BBVA proyecta un crecimiento de 4,5% para el año próximo

En su último informe sobre Uruguay el BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria) destaca que el crecimiento uruguayo durante el año 2003 ascendió a 2,5%, cifra que superó todas las previsiones, tanto privadas como oficiales, incluyendo las que habían proyectado en el BBVA y consideradas como optimistas (1%).

Según el informe de actividad económica publicado por el Banco Central de Uruguay, el fuerte aumento del PIB del cuarto trimestre (15,2%), junto con la revisión al alza de las cifras de los trimestres anteriores, determinaron «este sorprendente resultado».

En este sentido, el BBVA destaca «las buenas políticas internas como el canje de la deuda pública y el acuerdo logrado con el FMI, así como las buenas condiciones internacionales, impulsaron esta mejora».

El sector que lideró el crecimiento durante 2003 fue el agropecuario con un crecimiento de 14,4%, como resultado del incentivo producido por un contexto de suba generalizada de los precios internacionales de estos bienes.

Adicionalmente, la industria manufacturera dio cuenta de un incremento del 4,6% como resultado de las mayores exportaciones del sector y una recuperación de la demanda interna.

«De esta manera, el efecto arrastre positivo que dejó el año 2003 se torna mucho más importante del previsto originalmente. Ello, junto con la favorable dinámica de crecimiento observada en los últimos períodos, ha impulsado una revisión al alza de nuestra proyección de PIB para el año 2004 hasta el 10,5% (6,9% anterior)», destaca el informe.

Con respecto a 2005 el BBVA indica que las tasas de crecimiento irán convergiendo a las potenciales. De este modo, las mismas podrían ubicarse en torno al 4,5%, dado un efecto arrastre positivo que dejaría el año 2004 y que se calcula cercano al 2%.

Cuentas fiscales

En cuanto a las cuentas fiscales, el BBVA indica que tal como habían previsto, durante 2003 no se alcanzó la meta de superávit primario comprometido con el FMI.

Sin embargo, el desvío «fue de tan solo 228 millones de pesos (8 millones de dólares)», es decir un 2% respecto a la cifra pactada.

Es por ello que el Fondo podría conceder el «waiver» (algo así como el perdón) solicitado por el gobierno uruguayo en la última carta de intención. «Creemos que el FMI priorizará los esfuerzos que el gobierno viene realizando para mejorar la recaudación, contener el gasto y, principalmente, incrementar los superávit primarios de las empresas públicas.

A la luz del auspicioso escenario señalado anteriormente en materia de actividad económica, creemos que el país está en condiciones de alcanzar las metas de superávit primario tanto en el año 2004 (3,2% del PIB) como en el año 2005, despejándose paulatinamente la incertidumbre que meses atrás se abría sobre el frente fiscal», indica el informe. *