Elecciones no impactarían en 2005: prevén inflación de 10%

Para este año los pronósticos indican que la suba en el PBI llegará a 6,9%, la inflación culminará en 9% mientras que el dólar estará en diciembre en $ 31,40. El saldo del sector público será de 2,9% del PBI, una cifra similar a la prevista para 2005.

No obstante vale destacar que en el informe no se maneja que la variables de 2005 pueden cambiar en función del partido que triunfe en las elecciones de este año.

El BBVA no realiza tipo de consideraciones con escenarios que impliquen el triunfo de la izquierda o la derecha.

A este respecto se indica que dado los acuerdos vigentes con el FMI, y a partir de que las encuestas electorales «están dando poco margen a campañas agresivas, no habría incentivos a incrementar los gastos de manera significativa».

No obstante se admite que la proximidad de las elecciones puede repercutir sobre las variables nominales. Como la mayoría de los economistas, en el BBVA estiman que la tasa de interés y el tipo de cambio mostrarán una mayor volatilidad en función de la incertidumbre electoral. «Sin embargo, con una visión de más largo plazo, proyectamos que las variables nominales evolucionarán en forma moderada», se acota. De ahí las previsiones conservadoras para 2005.

Crecimiento de 7%

La previsión de crecimiento del PBI para este año llega al 7% y supera el consenso que existe en general de que será inferior a esta cifra.

Los técnicos del BBVA recuerdan que en el último trimestre de 2003 los indicadores mostraron que continuó la recuperación económica. De esta forma, el PIB del año pasado verificaría un crecimiento de 1% debido al efecto arrastre negativo de 2002.

Pero para este año la previsión de un 6,9% se basa en las recientes tasas de expansión y en el arrastre estadístico.

Al hacer referencia al gobierno central se destaca que éste cumplirá con las metas previstas con el FMI de un superávit fiscal primario de 9.631 millones de pesos (3% del PIB) en 2005.

Para lograr esta cifra se conjugaron una serie de factores: mejor recaudación, contención del gasto y en especial el aporte de empresas públicas.

Para este año, el gobierno se comprometió a alcanzar una meta de superávit primario del orden del 3,2% del PIB. Sobre este respecto desde el BBVA se sostiene que esta meta puede ser alcanzada dado que el incremento esperado en la actividad económica impactaría favorablemente en los ingresos fiscales. Asimismo, se estima que el gobierno seguirá una política de tarifas públicas acorde a las variaciones de costes enfrentados por las empresas. También se indican que las empresas públicas aportarán al gobierno central cifras similares a las de 2003.

La interrogante es cuál será la conducta del gobierno en materia de gastos, de cara a las elecciones presidenciales del mes de octubre. El BBVA recuerda que en febrero, el Directorio Ejecutivo del FMI aprobó por unanimidad la cuarta revisión del Programa Stand By que Uruguay mantiene con este organismo desde marzo de 2002. Así, el país consiguió un nuevo desembolso por 141 millones de dólares, restando aún cuatro desembolsos hasta la finalización del programa por un total de 844 millones de dólares. *